Internetinfrastruktuuria Kanadasta

keskiviikko 25. huhtikuuta 2012
65 kommenttia
Teknologiakupla puhkesi yli kymmenen vuotta sitten ja dotcomien arvostus romahti. Internetin käyttö on kasvanut siitä huolimatta koko 2000-luvun ajan, uudenlaisia liiketoimintamalleja on syntynyt ja mobiilinetti on lyönyt itsensä parin viime vuoden aikana läpi. Monen netin sankariyrityksen osakkeet on taas arvostettu hyvin korkealle. Palvelujen ja applikaatioiden taustalla runkoverkot siirtävät tasaisesti kasvavia datamääriä ympäri maailmaa. Ei kuitenkaan kaikkialle. Länsimaissa haja-asutusalueet joutuvat tyytymään heikompaan palvelutasoon, sillä yhteyksien tarjoaminen ei ole usein kannattavaa tai sitten liiketoimintaa on riittävästi vain yhdelle yritykselle, joka saa käytännössä monopolin. Kanadalainen Axia Netmedia tarjoaa julkiselle sektorille liiketoimintamallia, joka mahdollistaa nopeiden nettipalvelujen (>100Mbps) tarjoamista haja-asutusalueille ilman monopolia.

Top3 Sijoituskohteet Huhtikuu 2012

sunnuntai 8. huhtikuuta 2012
5 kommenttia
Edellisessä top3-jutussa valitsemani osakkeet nousivat tarkastelujaksolla keskimäärin 47,4 prosenttia. Vertailuindeksini kasvoi 20,9 prosenttia, joten ylituottoa syntyi huimat kaksikymmentäkuusi ja puoli prosenttia! Analysoin ensimmäisen kvartaalin tulokset ja päivitän top3-listan sisältöä.

Tilinpäätös Q1/2012

sunnuntai 1. huhtikuuta 2012
0 kommenttia

Tilinpäätös Q1/2012
Vuoden ensimmäinen kvartaali oli osakesijoittajalle ilahduttava! Vertailuindeksini nousi 9,6 prosenttia, mikä jäi jälkeen salkustani siitäkin huolimatta, että olen pitänyt melkein kolmanneksen pääomasta käteisenä.

Kreikan osakkeet - joko on aika ostaa?

tiistai 27. maaliskuuta 2012
8 kommenttia
Kreikan osakkeet - joko on aika ostaa?
Kreikkalaisten osakkeiden arvostus näyttää numeroiden perusteella halvalta. Olemme kaikki seuranneet Kreikan kriisin äitymistä viimeisten parin vuoden aikana ja tukipaketeista käytyä sekavaa poliittista vääntöä. Osakkeiden alhaisen arvostuksen syy on siis aivan päivänselvä: Kreikalla menee tavattoman huonosti, toivoa ei juuri ole ja kaiken lisäksi edessä saattaa olla devalvaatio sekä irtautuminen eurosta. Kun markkinalla vallitsee yleisesti kaikkialla hyväksytty totuus, niin vastavirtaan sijoittavalle saattaa avautua tilaisuuksia. Päätin tutkia, miltä kreikkalaisten osakkeiden arvostus näyttää ja löytyisikö vihjeitä, että markkina voisi olla väärässä.

Stanley Furniture

maanantai 19. maaliskuuta 2012
5 kommenttia
Stanley Furniture
Yhdysvaltain asuntokupla puhkesi finanssikriisin aikana. Asuntojen hinnat ovat laskeneet kriisistä asti ja uusien asuntojen rakentaminen on ennätyksellisen hidasta. Rakennusteollisuuden lama on iskenyt toden teolla koko ekosysteemiin. Stanley Furniture, joka valmistaa korkealaatuisia puuhuonekaluja pääasiallisesti Yhdysvaltain markkinoille, on joutunut taistelemaan olemassaolostaan kriisin pyörteissä. Yritys on siirtänyt osan tuotannostaan halpamaihin ja uudenaikaistanut muuta kapasiteettiaan kysynnän toipumista odotellessa. Pari viikkoa sitten iski onnenpotku: Yhdysvaltain tulli maksaa Stanleylle 40 miljoonaa dollaria CDSOA-korvauksia, mikä on lähes yhtä paljon kuin firman yritysarvo.

Q4 Tulokset

sunnuntai 11. maaliskuuta 2012
14 kommenttia

Sijoitusteni arvo on viime aikoina kasvanut mukavasti, minkä luulisi ilahduttavan. Minua kuitenkin huolestuttaa kovasti. Euroopan keskuspankki on pumpannut markkinoille LTROa oikein toden teolla, mikä antaa pankeille tilaisuuden tehdä lähes riskitöntä voittoa valtionlainoilla. Mediassa on huolehdittu, ettei LTRO ole juurikaan kasvattanut lainanantoa yrityksille tai yksityisille. Minä huolehdin ennemminkin ajasta rahanpumppauksen jälkeen. Sekä QE että LTRO ovat kiistanalaisiin talousteorioihin nojaavia kokeiluja, joiden lopullista vaikutusta ei ole mitattu käytännössä. Käyn läpi sijoitukseni ja yritän varmistaa, että minulla on riittävästi käteistä mahdollisten laskujen hyödyntämiseen.

Kreikan lainat: äänestyksen aika

maanantai 5. maaliskuuta 2012
7 kommenttia
Kreikan lainat: äänestyksen aika
Sain Kreikan valtiolta tarjouksen lainojeni vaihtamisesta pakettiin uusia lainoja. Keskiviikkoaamuun mennessä pitäisi kertoa brokerille suostunko ehdotukseen vai en. Hupaisasti pääsen ensimmäistä kertaa äänestämään Kreikan tukipaketista, vaikka Suomen valtio on jo kahdesti päättänyt tukea Kreikkaa - ainakin mielipidettäni kysytään tällä kertaa.

Keskitetty salkku?

lauantai 25. helmikuuta 2012
4 kommenttia

Keskitetty salkku?
Ylituottoa hakevalla sijoittajalla on harvoin enempää kuin kourallinen loistavia kohteita tähtäimessä. Kaikkien varojen keskittäminen vain muutamaan osakkeeseen tuntuu houkuttelevalta, sehän maksimoi salkun tuotto-odotuksen. Samalla kuitenkin rökäletappion riski kasvaa – virheet tai yllätykset syövät helposti merkittävän osan pääomasta ja ylituotto vaihtuukin roimaksi tappioksi. Miten rakentaa salkku, joka tuottaa pomminvarmasti, muttei räjähdä silmille?

Parasta ennen?

keskiviikko 1. helmikuuta 2012
6 kommenttia
Parasta ennen
Arvosijoittajat mielletään tervaskannoiksi, jotka pitävät sijoituksiaan melkein ikuisesti. Media on julistanut viime aikoina tiuhaan tahtiin, että tuo ”osta ja pidä” –strategia on aikansa elänyt, koska länsimaisten osakeindeksien tuotot viimeisten kymmenen vuoden ajalta ovat jääneet vaatimattomiksi.  Keskusteluissa tuppaa unohtumaan, että sijoituskohteet eivät ole samanlaisia – toisten viimeinen käyttöpäivä on lähitulevaisuudessa, toisilla sellaista ei ehkä ole ollenkaan.

Roskaa sisään, Roskaa ulos

maanantai 16. tammikuuta 2012
7 kommenttia
Roskaa sisään, Roskaa ulos
Sijoituksen tulos ratkeaa tulevaisuudessa – mikään menneisyyden data ei voi taata tuottoa. Valitettavasti tulevaisuuden ennustaminen on tavattoman vaikeaa. Jokainen sijoittaja on joskus laittanut rahansa kiinni pomminvarmaan kohteeseen, joka onkin paljastunut suurimman osan rahoista nielaisseeksi suutariksi. Osakkeiden arvostuksen laskemiseen tarkoitetut menetelmät perustuvat sijoittajan laatimiin ennusteisiin, joko näkyvästi tai piilotetusti – pelkästään P/E-luvun ja osingon perusteella sijoittavakin arvaa yrityksen seuraavien vuosien tuloksia. Melkein minkä tahansa yrityksen saa melkein millä tahansa arvostustyökalulla näyttämään halvalta, kunhan vain hieroo syötteitä riittävän kauan. Noiden syötteiden tarkkuus ratkaisee analyysin arvon – pahimmassa tapauksessa sijoittaja tunkee työkaluun hataria oletuksia ja saa tulokseksi täyttä guanoa.