Luotettava rahasampo

©LouPe/PIXELIO

Itävallan posti julkaisi tänään vuoden 2010 tuloksensa. Liikevaihto on pysynyt suurinpiirtein edellisen vuoden tasolla samalla kun liiketulos on parantunut reilusti. Osinkoa korotetiin 1,60 euroon per osake, joka tekee tämän päivän kurssilla 6,9%.

Itävallan posti on luotettava rahasampo, joka takoo vuodesta toiseen tasaista tulosta ja maksaa kunnon osinkoa - minun terminologiassani "equity bond".  Postin kirjemonopoli päättyi tämän vuoden alussa, mikä lienee tärkein syy osakkeen halvalle hinnalle. Kilpailijan on kuitenkin äärimmäisen vaikea tunkea markkinalle Itävallan postipalvelulle asettamien säädösten takia.

Siivu yrityksestä irtoaa halvalla:

- EV/EBIT = 8,2

- FCF/EV = 12%

Itävallan posti ulkoisti vuoden 2010 aikana 700 toimipistettä yrittäjän hoidettavaksi, samaan tyylin kuin posti on Suomessa tehnyt. Ainoastaan suurten toimipisteiden pyörittäminen on kannattavaa, siksi ulkoistuksella on saatu aikaan mittavat säästöt. Noin puolet toimipisteistä on ulkoistettu ja prosessi jatkuu vuonna 2011.

Odotan vuodelta 2011 kunnon osinkoa ja tulosparannusta, jonka ansiosta osakekurssi nousee ainakin inflaation verran.