Kreikkalainen treidi: pakkomyyntien luoma erikoistilanne

keskiviikko 19. helmikuuta 2014
Puolitoista vuotta sitten Kreikan tulevaisuus oli veitsenterällä. Uuden hallituksen muodostaminen ei vaalien jälkeen onnistunut, minkä vuoksi vaalit jouduttiin uusimaan. Kreikan arveltiin irrottautuvan Eurosta ja siirtyvän takaisin Drakmaan.

Drakman uhka aiheutti valtavan pääomien paon Kreikasta. Kreikkalaisia osakkeita myytiin täysin yrityksen tilanteesta riippumattomista syistä. Puolitoista vuotta sitten listasin Kreikan markkinan kiinnostavimmat yritykset:

Kurssi
P/E ttm
EV/EBIT
Coca-Cola Hellenic 
Bottling Company
13,80
18,10
15,1
Public Power Company
1,63
-
22,9
Hellenic Telecom
1,24
1,61
12,8
Greek organisation of Football prognostics
3.60
2,22
1,9
Mytilineos
1,71
4,65
5,3
Metka
5,65
2,6
1,5
FF Group
5,32
3,40
5,2
Frigoglass
3,23
7,77
9,1
Hellenic Petroleum
4,16
18,86
17,9

Hämmästyttävästi joukossa oli yrityksiä, joiden liikevaihto syntyi suurimmaksi osaksi ulkomailla. Pörssikurssi oli romahtanut, vaikka vientiyritykset hyötyisivät Drakman aiheuttamasta devalvaatiosta?

Debt/EBIT
Liikevaihto
2008->2011
EBIT
2008->2011
Viennin
osuus
Coca-Cola Hellenic 
Bottling Company
5,1
-1,8 %
2,9 %
>99%
Public Power Company
23,9
-5,0 %
0 %
Hellenic Telecom
13,9
-21,4 %
-66,6 %
29 %
OPAP
0,4
-21,1 %
-28,6 %
0 %
Mytilineos
5,4
69,1 %
114,7 %
75 %
Metka
0,2
163,5 %
151,6 %
92 %
FF Group
4,2
65,5 %
107,1 %
51%/75%
Frigoglass
6,8
13,7 %
12,8 %
95 %
Hellenic Petroleum
15,3
-8,1 %
54,9 %
0,0 %

Kreikka pysyi kuitenkin Eurossa ja rahavirrat kääntyivät. Entä listan osakkeet?


Tuotto
Coca-Cola Hellenic
Bottling Company
35 %
Public Power Company
577 %
Hellenic Telecom
877 %
OPAP
190 %
Mytilineos
271 %
Metka
112 %
FF Group
363 %
Frigoglass
50 %
Hellenic Petroleum
73 %

Sijoittaja joutuu miettimään kaikkia vaihtoehtoja, mutta vain yksi toteutuu. Drakmaan siirtymisen vaikutusta yllä olevien osakkeiden kurssiin ei saada koskaan tietää. Väitän kuitenkin että listan kolmea hyvin velkaantunutta yritystä lukuun ottamatta  lähes jokainen osake olisi tuottanut mukavasti Drakmasta huolimatta.

Pakkomyynnit luovat kiinnostavia sijoitustilaisuuksia. Drakman uhka aiheutti Kreikkaan koko markkinan laajuisen pakkomyynnin, minkä ansiosta osakkeita sai muutaman kuukauden ajan lähes ilmaiseksi.

Kuva: © Silke Kaiser / pixelio.de. Kuvien lähde: http://www.pixelio.de/.

Related Posts Plugin for WordPress, Blogger...
blogi.arvosijoittaja.fi -sivustolla esitettävä informaatio ei ole tarkoitettu osto- tai myyntisuositukseksi. Sijoituspäätökset tulee tehdä henkilökohtaisten arvioiden ja riskianalyysien perusteella. blogi.arvosijoittaja.fi-sivuston omistaja ei ota vastuuta mistään välillisistä tai välittömistä rahallisista tappioista, jotka ovat aiheutuneet sivustolla julkaistusta tiedosta. blogi.arvosijoittaja.fi-sivuston omistaja ei ota vastuuta julkaistun tiedon oikeellisuudesta tai siinä esiintyvistä virheistä. blogi.arvosijoittaja.fi -sivuston omistaja ei ota vastuuta linkeistä muille sivustoille. Sivuston ylläpitäjällä on oikeus päivittää tietoja tai poistaa sivustolla olevia tietoja milloin tahansa.

5 kommenttia:

TT kirjoitti...

Onko sinulla muita maita mielessä joissa voisi tällaisia pakkomyyntitilanteita syntyä sanotaanko, vaikka alle kolmessa vuodessa? Tällä hetkellä niitä ei minun silmiini heti tule, mutta Italia tai Japani voisivat olla sellaisia jollakin aikavälillä. Tietysti ensin pitäisi niiden valtionvelka valua ulkomaille. Ilman suurempaa kriisiä tämä ei tosin taida olla mahdollista.

Arvosijoittaja kirjoitti...

Tällä hetkellä yhdessäkään länsimaassa ei ole samanlaista tilannetta päällä. Tulevaisuutta on mahdotonta ennustaa.

Nimetön kirjoitti...

Hei!
Mitä olet mieltä tämän päivän Kreikan osakkeiden arvostustasoista. Olisi mielenkiintoista kuulla näkemyksesi. Esim Frigoglass.

Nimetön kirjoitti...

Global X FTSE Greece 20 ETF hakee tällä hetkellä aika tiukasti pohjia.
http://www.morningstar.com/etfs/ARCX/GREK/quote.html

Tässä olisi mahdollista sijoittaa suoraan indeksiin.

Arvosijoittaja kirjoitti...

Analysoin GREK:iä muutama vuosi sitten. Rahaston koostumus on kaikkea muuta kuin indeksin sisältö.

Lähetä kommentti