Kreikkalainen treidi: pakkomyyntien luoma erikoistilanne

Puolitoista vuotta sitten Kreikan tulevaisuus oli veitsenterällä. Uuden hallituksen muodostaminen ei vaalien jälkeen onnistunut, minkä vuoksi vaalit jouduttiin uusimaan. Kreikan arveltiin irrottautuvan Eurosta ja siirtyvän takaisin Drakmaan.

Drakman uhka aiheutti valtavan pääomien paon Kreikasta. Kreikkalaisia osakkeita myytiin täysin yrityksen tilanteesta riippumattomista syistä. Puolitoista vuotta sitten listasin Kreikan markkinan kiinnostavimmat yritykset:

	Kurssi	P/E ttm	EV/EBIT
Coca-Cola Hellenic  Bottling Company	13,80	18,10	15,1
Public Power Company	1,63	-	22,9
Hellenic Telecom	1,24	1,61	12,8
Greek organisation of Football prognostics	3.60	2,22	1,9
Mytilineos	1,71	4,65	5,3
Metka	5,65	2,6	1,5
FF Group	5,32	3,40	5,2
Frigoglass	3,23	7,77	9,1
Hellenic Petroleum	4,16	18,86	17,9

Hämmästyttävästi joukossa oli yrityksiä, joiden liikevaihto syntyi suurimmaksi osaksi ulkomailla. Pörssikurssi oli romahtanut, vaikka vientiyritykset hyötyisivät Drakman aiheuttamasta devalvaatiosta?

	Debt/EBIT	Liikevaihto 2008->2011	EBIT 2008->2011	Viennin osuus
Coca-Cola Hellenic  Bottling Company	5,1	-1,8 %	2,9 %	>99%
Public Power Company	23,9	-5,0 %		0 %
Hellenic Telecom	13,9	-21,4 %	-66,6 %	29 %
OPAP	0,4	-21,1 %	-28,6 %	0 %
Mytilineos	5,4	69,1 %	114,7 %	75 %
Metka	0,2	163,5 %	151,6 %	92 %
FF Group	4,2	65,5 %	107,1 %	51%/75%
Frigoglass	6,8	13,7 %	12,8 %	95 %
Hellenic Petroleum	15,3	-8,1 %	54,9 %	0,0 %

Kreikka pysyi kuitenkin Eurossa ja rahavirrat kääntyivät. Entä listan osakkeet?

	Tuotto
Coca-Cola Hellenic Bottling Company	35 %
Public Power Company	577 %
Hellenic Telecom	877 %
OPAP	190 %
Mytilineos	271 %
Metka	112 %
FF Group	363 %
Frigoglass	50 %
Hellenic Petroleum	73 %

Sijoittaja joutuu miettimään kaikkia vaihtoehtoja, mutta vain yksi toteutuu. Drakmaan siirtymisen vaikutusta yllä olevien osakkeiden kurssiin ei saada koskaan tietää. Väitän kuitenkin että listan kolmea hyvin velkaantunutta yritystä lukuun ottamatta  lähes jokainen osake olisi tuottanut mukavasti Drakmasta huolimatta.

Pakkomyynnit luovat kiinnostavia sijoitustilaisuuksia. Drakman uhka aiheutti Kreikkaan koko markkinan laajuisen pakkomyynnin, minkä ansiosta osakkeita sai muutaman kuukauden ajan lähes ilmaiseksi.

Kuva: © Silke Kaiser / pixelio.de. Kuvien lähde: http://www.pixelio.de/.

blogi.arvosijoittaja.fi -sivustolla esitettävä informaatio ei ole tarkoitettu osto- tai myyntisuositukseksi. Sijoituspäätökset tulee tehdä henkilökohtaisten arvioiden ja riskianalyysien perusteella. blogi.arvosijoittaja.fi-sivuston omistaja ei ota vastuuta mistään välillisistä tai välittömistä rahallisista tappioista, jotka ovat aiheutuneet sivustolla julkaistusta tiedosta. blogi.arvosijoittaja.fi-sivuston omistaja ei ota vastuuta julkaistun tiedon oikeellisuudesta tai siinä esiintyvistä virheistä. blogi.arvosijoittaja.fi -sivuston omistaja ei ota vastuuta linkeistä muille sivustoille. Sivuston ylläpitäjällä on oikeus päivittää tietoja tai poistaa sivustolla olevia tietoja milloin tahansa.