tag:blogger.com,1999:blog-2172051466013751937.post2242497043156340793..comments2023-02-27T10:25:00.326+02:00Comments on Arvosijoittajan Tie: Tylsyyden huippu Tanskastaarvosijoittaja@gmail.comhttp://www.blogger.com/profile/16418172240613469100noreply@blogger.comBlogger38125tag:blogger.com,1999:blog-2172051466013751937.post-4892725202978642322015-03-17T21:49:06.410+02:002015-03-17T21:49:06.410+02:00Myin sijoitukseni. Tulos ostoerittäin:
126,80 % /...Myin sijoitukseni. Tulos ostoerittäin:<br /><br />126,80 % / 34 kk<br /> 96,80 % / 30 kk<br /> 45,00 % / 13 kk<br /><br />Ei ollut sittenkään tylsä sijoitus. Katalyyttikin lopulta ilmaantui kuin salama kirkkaalta taivaalta.Arvosijoittajahttp://blogi.arvosijoittaja.finoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2172051466013751937.post-75459372626269599912014-05-12T16:16:40.372+03:002014-05-12T16:16:40.372+03:00Q1-tuloksesta ja vuosikokouksesta:
Rella mitätöi ...Q1-tuloksesta ja vuosikokouksesta:<br /><br />Rella mitätöi viime vuonna ostamansa omat osakkeet. Vuosikokous myönsi luvan ostaa seuraavan vuoden aikana 10% omista osakkeista.<br /><br />Eipä muuta Tanskan maalta.Arvosijoittajahttp://blogi.arvosijoittaja.finoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2172051466013751937.post-88953823451069019372014-05-08T17:47:16.517+03:002014-05-08T17:47:16.517+03:00Liittyisiköhän tuo pudotus tähän?:
-----------
M...Liittyisiköhän tuo pudotus tähän?:<br /><br />-----------<br /><br />Major Shareholder Announcement <br /> <br />Rella Holding A/S has today received the following notice from Nordea Invest Fund Management A/S <br />regarding a major shareholder’s reduction of its share of Rella Holding A/S to below 5%: <br /> <br />“On behalf of Fondsselskabet Nordea Funds Ltd. we hereby announce, that the total shareholding in Rella <br />Holding A/S (ISIN DK0016033889) as of 8 May 2014 amounts to 1.058.468 shares equaling 4,72 percent <br />of the company.” <br /><br />---------------<br /><br />Pyrin seuraamaan sijoitusteni kehitystä tarkasti, mikä tarkoittaa käytännössä firmaan liittyvän uutisvirran seuraamista ja osassa kohteista erilaisia markkinaindikaattoreita sekä kilpailijoiden uutisia. <br /><br />Pörssikurssien heilunta ei tuo minkäänlaista uutta tietoa. Suuri kurssiliike on usein merkki tärkeästä uutisesta. Jos uutista ei kuitenkaan ole, en juurikaan käytä aikaa kurssiliikkeiden murehtimiseen.<br /><br />Kurssejahan kait ohjaa se kuuluisa Herra Markkina, joka ei ole aina rationaalinen?<br /><br /><br /><br /><br /><br /><br />Arvosijoittajahttp://blogi.arvosijoittaja.finoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2172051466013751937.post-25363615911619155072014-05-08T11:23:53.012+03:002014-05-08T11:23:53.012+03:00Aika jyrkkä niiaus kurssissa viimeaikoina. Itse en...Aika jyrkkä niiaus kurssissa viimeaikoina. Itse en ole havainnut uutisia yhtiöön liittyen ja Q1-raporttikin oli juuri niin yllätyksetön, kuin voi odottaa. Onko Arvosijoittaja tutkinut tarkemmin viimeaikoina tai tehnyt liikkuja vai tyytynyt holdailemaan?Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2172051466013751937.post-67435841576062070112014-02-05T16:21:45.838+02:002014-02-05T16:21:45.838+02:00Rellan sivuilta:
http://www.rella.dk/default.asp?...Rellan sivuilta:<br /><br />http://www.rella.dk/default.asp?id=80<br /><br />Rella käännättää Allerin dokkarit Tanskasta Englanniksi. Tämäkin on aika jännittävä piirre Rella/Aller -kuviossa.Arvosijoittajahttp://blogi.arvosijoittaja.finoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2172051466013751937.post-61065141725631572822014-02-05T16:03:16.101+02:002014-02-05T16:03:16.101+02:00Mistä löysit Allerin vuosikertomuksen? Niiden koti...Mistä löysit Allerin vuosikertomuksen? Niiden kotisivuilla uusin vuosikertomus on vuodelta 2011, ja sekin Tanskaksi.Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2172051466013751937.post-28285917638909549872014-02-05T15:12:13.344+02:002014-02-05T15:12:13.344+02:00Allerin vuosikertomus julkaistiin. Merkittävin uut...Allerin vuosikertomus julkaistiin. Merkittävin uutinen raportissa oli omien osakkeiden takaisinosto-ohjelma. Aller nimittäin osti viimeisen fiskaalivuotensa aikana takaisin 4,4 prosenttia omista osakkeistaan. Aikovat ostaa jatkossa ainakin kuusi prosenttia lisää. <br /><br />Samaan aikaan Rella osti kolme prosenttia omista osakkeistaan takaisin. Ostot maksettiin Allerin osingolla:) Aikamoinen kuvio? En ole ennen nähnyt tällaista kaksinkertaista takaisinosto-ohjelmaa...<br /><br />Mitä tämä tarkoittaa Rellan omistajalle? Allerin omistuksen kirjanpitoarvo miinus Rellan velat tekee 114,5 DKK / osake. Rellan osakkeen kurssi on 49,25 DKK, eli alennus on vieläkin mittava. Kaiken lisäksi kaksikertainen aliarvostettujen osakkeiden takaisinosto kasvatti Rellan osakkeen arvoa 11 prosenttia vuodessa.<br /><br />Hämmästyttävä kuvio!arvosijoittaja@gmail.comhttps://www.blogger.com/profile/16418172240613469100noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2172051466013751937.post-67945884952359974872013-10-27T16:31:19.308+02:002013-10-27T16:31:19.308+02:00Tällä kertaa Tanskan maalta kuuluu uutisia. Rellan...Tällä kertaa Tanskan maalta kuuluu uutisia. Rellan toimitusjohtaja ja perustaja, Jens Arnth-Jensen, jää eläkkeelle toimitusjohtajan pestistä ensi vuoden huhtukuussa. Tilalle tulee Klaus Landström. Lanström hoitaa Rellan toimitusjohtajuutta oman työnsä ohessa, eli siis samaan tapaan kuin Arnth-Jensen.<br /><br />Jensin veli Hennin Arnth-Jensen eroaa huhtikuussa hallituksesta. Jens tulee tilalle hallitukseen.<br /><br />En usko että näihin muutoksiin liittyy dramatiikkaa, sillä Jens Arnth-Jensen on 64 ja hänen veljensä 74. Selitys eläkkeelle jäämisestä on uskottava.<br /><br />Varsinaisessa liiketoiminnassa ei tapahtunut mitään normaalista poikkeavaa. Ostivat lisää omia osakkeita takasin vuoden alussa saadulla Allerin osingolla.<br /><br />Arvosijoittajahttp://blogi.arvosijoittaja.finoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2172051466013751937.post-79040920973211177142013-08-29T11:06:34.117+03:002013-08-29T11:06:34.117+03:00Kirjoitin joskus vitsillä, että Rella on hyviin yh...Kirjoitin joskus vitsillä, että Rella on hyviin yhtiöihin sijoittava sijoitusyhtiö, jos siis Alleria pidetään hyvänä yhtiönä.<br /><br />Omissa arvioissani lehtien kustantamistoiminnan arvo on vain pieni osa kakusta. Enimmäkseen Allerin arvo on muissa sijoituksissa, eli Aller on oikeastaan sijoitusyhtiö.<br /><br />Rella on loppujen lopuksi alennus Allerin osuuden hintaan ja kätevä tapa sijoittaa Allerin osingot uudelleen verottomasti. Rellahan ei joudu maksamaan Allerin osingosta kruunuakaan veroa. <br /><br />Aika hämmästyttävä tilanne?Arvosijoittajahttp://blogi.arvosijoittaja.finoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2172051466013751937.post-5725119992918139552013-08-28T22:01:51.140+03:002013-08-28T22:01:51.140+03:00Osakkeen viimeaikaisen laskun selittänee Allerin s...Osakkeen viimeaikaisen laskun selittänee Allerin sijoitus matkatoimistoon. Aller kertoo sijoitusohjelmansa olevan monivuotinen jatkuen vuoteen 2015 asti. <br /><br />Tämä johtunee Allerin perheen halusta saada osinkoja, joilla he elättävät koko klaanin. Kassassa on rahaa kasoittain ja lehtien levikki laskee. Allerit ovat tarkkoja poikia rahan kanssa, haluavat osinkoja, eivätkä kestä rahan menetyksiä = super konservatiivisia rahan käyttäjiä. En olekaan huolissani matkatoimistokokeilusta, vaikka en erityisesti pidä ideasta.Zimbonoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2172051466013751937.post-81609719035222024892013-08-28T17:14:04.444+03:002013-08-28T17:14:04.444+03:00Q2-tuloksesta:
Tanskanmaalta ei vieläkään mitään ...Q2-tuloksesta:<br /><br />Tanskanmaalta ei vieläkään mitään uutta. Rella sai vuoden alussa Allerin osingot ja käyttää kaiken kulujen jälkeen jäävän rahan omien osakkeittensa ostamiseen. <br /><br />Rella omistaa 60,5% Allerista. Warren Buffettin "look-through "earnings"-menetelmää soveltaen Rellan osakkeen P/E = 8 ja P/B = 0,4. Allerin kirjanpitoarvo on kohtuullinen mittari arvolle, sillä taseesta suuri osa on käteistä, kiinteistöjä ja likvidejä sijoituksia. Omien osakkeiden osto lienee tässä tapauksessa paras tapa käyttää Rellan omistajien varoja.<br /><br />Rellalla ei ole omien osakkeiden takaisinoston lisäksi kunnollista katalyyttiä. Silti kurssi on noussut jutun julkaisun jälkeen vähän yli 20 prosenttia. Ainakin tähän mennessä Herra Markkina on hiljalleen suostunut tunnustamaan osakkeen oikeaa arvoa. <br />Arvosijoittajahttp://blogi.arvosijoittaja.finoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2172051466013751937.post-84430172008111543422013-02-18T11:28:06.221+02:002013-02-18T11:28:06.221+02:00Päädyin omassa analyysissani suurinpiirtein samaan...Päädyin omassa analyysissani suurinpiirtein samaan tulokseen, tosin katalyyttiä ei vieläkään ole. Arvosijoittajahttp://blogi.arvosijoittaja.finoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2172051466013751937.post-84232935246419058762013-01-28T11:19:39.227+02:002013-01-28T11:19:39.227+02:00AlphaVulture: Rella melkein yhtä halpa kuin ennenk...AlphaVulture: Rella melkein yhtä halpa kuin ennenkin vaikka osake +25% http://alphavulture.com/2013/01/23/couple-of-quick-updates-rella-co-asfi-iam-to/Zimbonoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2172051466013751937.post-67268046597388428852012-12-16T23:26:00.062+02:002012-12-16T23:26:00.062+02:00Täytyypä muistaa, kun kirjoitan seuraavan jutun. O...Täytyypä muistaa, kun kirjoitan seuraavan jutun. Ostin ensimmäisen erän Rellaa jo heinäkuussa ja alkuperäisen idean lähde oli joko tuo mainitsemasi Oddballsin juttu tai sitten Gurufocus (http://www.gurufocus.com/news/183062/rella-holding-huge-amount-of-asset-value).<br /><br />Sijoitan tyypillisesti 5-6 uuteen kohteeseen vuodessa, joista ehkä yksi tai kaksi ovat omia löytöjä. Tänä vuonna ainoastaan kreikkalaisen treidin kohteet ovat omia löytöjä (http://blogi.arvosijoittaja.fi/2012/06/kreikkalainen-treidi.html). Arvosijoittajahttp://blogi.arvosijoittaja.finoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2172051466013751937.post-58129363729284199762012-12-14T23:00:40.668+02:002012-12-14T23:00:40.668+02:00Niin, en tarkoittanut mitkä ovat kirjoitukseen lii...Niin, en tarkoittanut mitkä ovat kirjoitukseen liittyvän raakadatan lähteet, vaan keneltä "alkuperäinen" sijoitusidea on lähtöisin. <br /><br />Yleensähän näiden blogien alkuun on ilmaistu kuka/ketkä kirjoittanut samasta ideasta aikaisemmin, jos se vain on tiedossa.<br /><br />Esim. tässä tapauksessa olisi voinut viitata Oddballstocksiin, jos idea on sieltä. <br /><br />Vähän kuin akateemikotkin viittaavat aina alkuperäiseen ideaan ja jatkavat keskustelua siitä.<br /><br />Ei tämä nyt iso asia ole, mutta ihan hyvä tapa kunnioittaa aikaisempia kirjoittajia, mikäli ne on siis ollut tiedossa...<br /><br />(Jos idea oli oma niin ei sitten mitään - hieno löytö ja näyttö kovasta duunista!)<br /><br />Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2172051466013751937.post-70466149267521882032012-12-14T19:00:36.525+02:002012-12-14T19:00:36.525+02:00Suurimmassa osassa jutuista tärkein yksittäinen lä...Suurimmassa osassa jutuista tärkein yksittäinen lähde ovat yrityksen julkaisemat viralliset tilinpäätöstiedot, analyytikkokonferenssit, esitykset jms. Myös mailinvaihto/puhelinkeskustelut yrityksen johdon kanssa, silloin kun suostuvat piensijoittajan kanssa juttelemaan. Nämä lienevät itsestäänselviä lähteitä, joihin tuskin tarvitsee viitata.<br /><br />Käytän analyytikkojen laatimia analyysejä esimerkiksi yrityksen toimialasta aina kun saan sellaisen käsiini. Näihin viittaaminen on ongelmallista, koska raportit eivät tyypillisesti ole yleisesti kaikkien lukijoiden saatavilla.<br /><br />Lehtijutuista on usein apua. Näihin on mahdollista viitata ongelmattomasti vain silloin kun juttu ei ole tilauksen takana.<br /><br />Blogijutut edustavat yleensä yhden tuntemattoman nettikirjoittajan mielipidettä, jota ei ole tarkistettu ennen julkaisua. Kommenteissa saattaa olla relevantteja korjauksia tai sitten ei - ihan riippuen siitä kuka niitä on kirjoitellut. Blogit ovat hyviä lähteitä sijoitusideoiden hakuun screenausta nopeammin. Mihinkään blogin dataan ei kuitenkaan voi suoraan luottaa, vaan se pitää verifioida. Rellan tapauksessa en ole täysin samaa mieltä oddballsin kirjoittajan enkä myöskään gurufocuksen kirjoittajan kanssa.<br /><br />Talouteen liittyvissä lehtijutuissa on aniharvoin lähdeviitteitä. Yllä oleva tarkastelu taitaa selittää, miksi ei.Arvosijoittajahttp://blogi.arvosijoittaja.finoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2172051466013751937.post-18349909002039362492012-12-13T21:12:59.937+02:002012-12-13T21:12:59.937+02:00- Niin ja tietenkin yrityksen likvidointiarvo kork...- Niin ja tietenkin yrityksen likvidointiarvo korkeampi kuin nykyinen osakekurssi hyvällä marginaalillaAnonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2172051466013751937.post-30308631686064649412012-12-13T21:06:32.948+02:002012-12-13T21:06:32.948+02:00Itse bongasin tämän aikanaan täällä:
http://www.o...Itse bongasin tämän aikanaan täällä:<br /><br />http://www.oddballstocks.com/2012/01/rella-holdings-profitable-company.html<br /><br />Ja myöhemmin tästä on kirjoitettu ympäri blogosfääriää. Varmaan kirjoittajakin voisi ilmoittaa ideansa "lähteet", jos se on muualta pongattu (?).<br /><br />Noin muutoin en ymmärrä, miten eräät eivät ymmärrä tämän casen sijoitusmeriittejä: <br />- n. 60 % voitollisesta skandinaavisesta viikkolehtimarkkinasta tarjolla ilmaiseksi<br />- Jos arvostus olisi sama kuin huonommilla verrokeilla olisi osakkeen arvo vähintään kaksinkertainen<br /><br />Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2172051466013751937.post-65130779733514860482012-11-20T19:50:18.122+02:002012-11-20T19:50:18.122+02:00Kolme Alleria on jakanut Allerin tärkeimmät hommat...Kolme Alleria on jakanut Allerin tärkeimmät hommat:<br /><br />Bettina Aller/Overdirektør Aller Holding DK<br />Katinka Aller/Overdirektør Aller Holding SE <br />Erik Aller/Overdirektør Aller Holding FI NO<br /><br />Lisäksi Board of Directorista löytyy kaksi Alleria lisää: Susanne ja Claës<br /><br />Koko suvun tulot ovat näiden viiden Allerin käsissä. Finanssikriisin aikana he lopettivat lehtiä ja kävivät läpi säästöohjelman joka puri. <br /><br />Veikkaan, että he:<br />- pitävät Allerin voitollisena<br />- eivät pienennä osinkoja<br />- sijoittavat rahoja konservatiivisesti, niin että suku saa jatkuvasti tarpeeksi rahaa elämiseen<br /><br />Jos näin käy, niin Rella saa jatkuvia osinkoja joilla ostelee osakkeitaan pois. Viime vuonna Rella osti 5% osakkeistaan. Koska osakkeen hinta on alle puolet sen arvosta on ostojen vaikutus kaksinkertainen. <br />Zimbonoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2172051466013751937.post-80134227162181811432012-11-20T16:55:41.622+02:002012-11-20T16:55:41.622+02:00> sitä voi tarvittaessa jakaa omille lisää esim...> sitä voi tarvittaessa jakaa omille lisää esim. <br />> palkkojen muodossa, jos tarve vaatii.<br /><br />Tämä on hankalaa, sillä vain muutama Aller on toissä Allerilla. Lisäksi palkasta joutuu maksamaan korkeammat verot. <br /><br />> olisin eniten huolissani laskevista levikeistä. <br /><br />On syytä odottaa levikin laskevan. Näin on tapahtunut jo ainakin 5 vuotta, ehkä jo 10. <br /><br />Aller on kuitenkin tuottanut voittoa koko ajan, paitsi 2008. Osinko-Allerit eivät kauaa katsele tappiollista liiketoimintaa. Zimbonoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2172051466013751937.post-63352484704525872642012-11-19T20:51:09.859+02:002012-11-19T20:51:09.859+02:00Argh!: Kirjoitin alun perin, että katalyytin puute...Argh!: Kirjoitin alun perin, että katalyytin puute on tämän sijoituksen heikkous. Halvalla ostava ei juuri koskaan löydä täydellisiä kohteita, vaan joutuu hyväksymään muutaman vian. "Value investor's bride has warts". Tässä tapauksessa alennuksen suuruus ja alle 20% pysyvä pääoman menetys arvoansa-skenaariossa kompensoivat mielestäni tuon puutteen. Aika näyttää onko markkina puntari vai jotain muuta...<br /><br />Jaan blogissani analyysia ilmaiseksi. Jokainen voi tulkita kohteet kuten haluaa. Itse asiassa toivon, ettei kukaan osta tai myy pelkästään blogini jutun perusteella, vaan selvittää ja miettii itse. Olet tullut eri tulokseen kuin minä. Kunnioitan sitä ja kiitän kommenteista. En usko että Rellan soutaminen ja huopaaminen eteenpäin johtaa yhteisymmärrykseen, kun ei sitä ole edellisissä posteissakaan tapahtunut.<br /><br />Seuraava merkittävä päivämäärä Aller/Rella-saagassa on 20. tammikuuta, jolloin Allerin vuosikertomus tulee ulos. <br />Arvosijoittajahttp://blogi.arvosijoittaja.finoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2172051466013751937.post-81898790066678451292012-11-19T20:46:28.859+02:002012-11-19T20:46:28.859+02:00Argh! & Zimbo: Holding-yhtiö, joka sijoittaa v...Argh! & Zimbo: Holding-yhtiö, joka sijoittaa vain yhteen osakkeeseen, on aikamoinen kuriositeetti. Zimbo kuvasi Rellan historian, kuten olen itsekin sen ymmärtänyt. En tiedä oliko Rellan alunperin tarkoitus sijoittaa muihinkin kohteisiin vai ei. Joka tapauksessa nykyinen rakenne lienee yrityksen historian jäänne. Perustamisvaiheessa holding-yhtiö lienee näyttänyt parhaalta vaihtoehdolta ja sen jälkeen sitä on vaikea enää muuttaa.<br /> <br />Zimbo ilmaisi Allerien turvallisuudenkaipuun minua selkeämmin. Olen samaa mieltä, että osingonmaksukyky ja sen jatkuminen ajasta ikuisuuteen on hyvin todennäköisesti Allerien ykkösprioriteetti. Rella omistaa 58,2 prosenttia tuosta osinkovirrasta.<br /><br />Arvosijoittajahttp://blogi.arvosijoittaja.finoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2172051466013751937.post-48354539290648672002012-11-19T13:03:32.190+02:002012-11-19T13:03:32.190+02:00"Laiskat Allerit" on kieltämättä selitys..."Laiskat Allerit" on kieltämättä selitys, joka sopii hyvin yhteen faktojen kanssa. Se selittää äärimmäisen konservatiivisuuden pääoman käytössä. Toisaalta se myös alleviivaa katalyytin toteutumisen epätodennäköisyyttä. Miksi ottaa 25% pääomasta ulos, kun voi hallita vapaasti 100%. Ainahan sitä voi tarvittaessa jakaa omille lisää esim. palkkojen muodossa, jos tarve vaatii.<br /><br />Mitä taas liiketoiminnan tulevaisuuteen tulee, olisin eniten huolissani laskevista levikeistä. Vuosista 2008 ja 2009 näemme nimittäin sen, ettei kynnnys kannatavuuden katoamiselle ole kamalan korkea. <br /><br />Tuossa jenkkilän graafissa ei näy mitään dramaattista aikakauslehtien kohdalla vuosina 2008 ja 2009. Kuitenkin Aller valahti samaan aikaan tappiolle Mattihttps://www.blogger.com/profile/01284184833360795494noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2172051466013751937.post-38242863612421582312012-11-19T11:43:01.062+02:002012-11-19T11:43:01.062+02:00Syy Rellan olemassaololle on kirjoitettu Rellan pr...Syy Rellan olemassaololle on kirjoitettu Rellan prospektukseen http://www.rella.dk/file.asp?id=50<br /><br />"History and background<br />In the autumn of 1991, a number of institutional investors wanted to reduce their holdings of unlisted shares, including of B shares in CAE. The total number of CAE B shares offered for sale corresponded to 25% of CAE’s share capital at the time.<br /><br />Against this background, a group of investors met for the purpose of acquiring the shares being offered for sale. In mid- November 1991, the group of investors acquired B shares in CAE at a nominal value of DKK 4,501,000 through the com- pany GFJURA 1 A/S. At the same time, GFJURA 1 A/S’ share capital was increased to a nominal value of DKK 4,500,000, and the company changed its name to Rella Holding A/S."Zimbonoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2172051466013751937.post-11190580255421496732012-11-19T11:28:22.163+02:002012-11-19T11:28:22.163+02:00> Minusta bisneksen arvon puolittuminen ei ikäv...> Minusta bisneksen arvon puolittuminen ei ikävä <br />> kyllä ole yleiset trendit huomioiden mitenkään<br />> kaukaa haettu senario.<br /><br />Tässä kuva jenkkien sanoma- ja aikakauslehtien ilmoitustuloista http://www.statista.com/topics/1001/google/chart/709/google-s-ad-revenue-since-2004/<br /><br />Yllättäen mainosten siirtyminen nettiin alkoi näkyä myynnissä vasta talouskriisin alettua. Suurin osa pudotuksesta on sanomalehdissä. Jostain syystä aikakauslehdet ovat kestäneet puristuksen paremmin. <br />Zimbonoreply@blogger.com