tag:blogger.com,1999:blog-2172051466013751937.post7582747177019931714..comments2023-02-27T10:25:00.326+02:00Comments on Arvosijoittajan Tie: Q2 2014 ja lukijakyselytarvosijoittaja@gmail.comhttp://www.blogger.com/profile/16418172240613469100noreply@blogger.comBlogger11125tag:blogger.com,1999:blog-2172051466013751937.post-67103073058969433102014-10-09T17:18:29.005+03:002014-10-09T17:18:29.005+03:00Sopuli: analyysiasi on aina ilo lukea!
Sopuli: analyysiasi on aina ilo lukea! <br /><br />Arvosijoittajahttp://blogi.arvosijoittaja.finoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2172051466013751937.post-68394683821482500782014-10-08T12:14:04.891+03:002014-10-08T12:14:04.891+03:00Osa 2/2:
Vahvistuva USD on positiivinen asia Awil...Osa 2/2:<br /><br />Vahvistuva USD on positiivinen asia Awilcolle, koska sen laskutus tapahtuu kokonaan dollareissa (joskin myös kustannukset pääosin). Osinko maksetaan dollareissa, joka tarkoittaa kruunumääräisen osingon kasvua, jos osingon absoluuttista määrää ei leikata (uskon siis, että leikataan vuonna 2015).<br /><br />Negatiiviselta osastolta Awilcon operatiiviset kustannukset kasvoivat Q2:lla, johtuen brittien uusista sosiaalikustannussäädöksistä. Q2:lla päivittäinen opex per alus oli $94 600 vs. $80 000 Q1:llä (18% nousu) ja tullee säilymään loppuvuoden tuolla tasolla.<br /><br />Negatiiviselle puolelle menee myös UK:n uusista tuloverosäädöksistä johtuva veroasteen tuplaantuminen (!) Q2:sta alkaen n. 20% tasolle vs. n. 9% taso tätä ennen. Yhtiön tavoitteena on optimoida veroaste n. 15% tasolle 2015 alusta. Veroasteen kasvu siirtynee suoraan tuloslaskelman voittosarakkeeseen miinusmerkkisenä.<br /><br />Uutispuolelta Pääomistajat, Awilhelmsen ja QVT, myivät syyskuun alussa 120 NOK hintaan osan osakkeistaan (kauppa tehtiin pörssin ulkopuolella, ostajasta ei tietoa). Myynnin syistä ei ole tarkkaa tietoa, mutta luonnollisesti pääomistajan osittainen irtautuminen. Molemmat myyjät siis kuitenkin jatkavat Awilcon suuromistajina omistaen edelleen yli 50% osakkeista.<br /><br />Makrotrendeistä viime aikoina öljyn hinnan lasku ja yleinen suhdanteiden epävarmuus (oman tulkintani mukaan) on johtanut porausalusten päivähintojen laskutrendiin yleisesti maailmalla, myös Pohjanmerellä. Tästä on varoitettu usean alan toimijan toimesta. Instituutioiden "viisas raha" näyttää diskonttaavan tämän trendin jatkumista lähitulevaisuudessa, koska ne ovat keventäneet painoaan merkittävästi sektorilla (kts. RIG, SDRL, AWLCF, ... kurssikehitys 6kk sisään).<br /><br />UK on tarkistamassa (tiukentamassa) säädöksiään HPHT-porauksen suhteen. Näiden realisoituminen olisi positiivinen asia Awilcolle, koska molemmat alukset täyttävät ehdotetut tiukennukset toisin kuin osa muusta nyk. Pohjanmeren aluskannasta. Tämän realisoitumisesta - toteutuuko ja jos, niin milloin ja kuinka paljon positiivisia vaikutuksia - en kuitenkaan osaa arvioida tämän tarkemmin.<br /><br />Itse liityin eilen jälleen Awilcon omistajien kerhoon 101 NOK hinnalla ja tavoitteena kasvattaa loppuvuonna positiota, kun indeksitason epävarmuus hellittää (instituutioita vastaan ei kannata taistella liian aggressiivisesti). Nykykurssi diskonttaa mielestäni jo todella paljon riskejä vs. reward.sopulinoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2172051466013751937.post-28848374454738353352014-10-08T12:13:26.932+03:002014-10-08T12:13:26.932+03:00Katselin eilen Awilcon casea läpi ja ajattelin jak...Katselin eilen Awilcon casea läpi ja ajattelin jakaa oman sekalaiset mietteeni. Niitä on sen verran, että oli pakko jakaa tämä kahteen osaan. <br /><br />Osa 1/2:<br /><br />Peruscase: Awilcon sopimustilanne kattaa molemmat alukset vuodelle 2015 hyvään päivähintaan (~$385 000). WP:n sopimus jatkuu pitkälle 2017 saakka (+ mahd. optiot). WH:n sopimus puolestaan päättyy 2015 joulukuussa ilman 9kk option lunastamista. Kuukauden sisään selvinnee, käyttääkö Hess WH-optionsa vai ei (option päivähintaa ei ole kiinnitetty). Lunastaminen nostaisi erittäin todennäköisesti osaketta, vaikka päivähinta laskisikin, koska epävarmuutta poistuisi. Todennäköisempää kuitenkin lienee, että WH:lle joudutaan etsimään uutta sopparia ensi kuusta alkaen semi-heikossa markkinatilanteessa, joka johtanee WH:n päivähinnan laskuun 2016 alusta.<br /><br />Korostaisin sopparitilanteesta sitä, että WP:n päivähintataso on noussut merkittävästi heinäkuun alusta, joka näkynee Q3-osarista alkaen positiivisena. Q2:lla päivähinta oli n. $315k, josta se nousi heinä-elokuussa väliaikaisesti tasolle $442k ja on syyskuun alusta ollut $387k (jossa se pysynee 2017 saakka). Jälkimmäistä lukua käyttäen nousu on 23% (Q3:lla väliaikaisesti enemmän). Myös WH:n päivähintataso on noussut n. 7% kesäkuun alusta tasolta $360k tasolle $385k (jossa se pysynee 2015 joulukuuhun). Hintojen nousu siirtynee pääosin suoraan tuloslaskelman liikevoitto-sarakkeeseen plusmerkkisenä.<br /><br />Toinen, mitä korostaisin, Awilcon tilanteesta on se, että vuoden 2016 aikana molemmat alukset tulevat käymään läpi 2 kuukauden rempan/modernisoinnin telakalla. Tämä aiheuttaa kassavirtamenetyksiä sekä merkittävät kertaluontoiset investointikustannukset (joiden kokoluokka saattaa tulla monelle piensijoittajalle yllätyksenä). Oma arvioni on että poikkeama normaaliin vuosittaiseen kassavirtaan tulee olemaan n. $120 miljoonaa - n. 35 miljoonaa menetettynä laskutuksena (huomioiden myös kulujen lasku) ja n. 85 miljoonaa kertaluontoisena investointina. Tuohon lienee pakko kerätä bufferia ensi vuoden aikana, joka näkynee osingon laskuna 2015.sopulinoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2172051466013751937.post-80705442460358224452014-10-05T20:03:52.531+03:002014-10-05T20:03:52.531+03:00Tässä on kohtuullisen hyvä yhteenveto bear casesta...Tässä on kohtuullisen hyvä yhteenveto bear casesta pohjanmeren öljynporaukselle:<br /><br />http://seekingalpha.com/article/2531035-latest-rig-market-developments-bad-news-for-north-sea-drillers<br /><br />Oma teesini on että Awilco-sijoituksen tulos riippuu öljyn hinnan kehityksestä pidemmällä aikavälillä. Sitä onkin vaikea ennustaa, mutta korkea hinta lienee todennäköisempää kuin hinnan merkittävä lasku.<br /><br />Puolitin jo vuodenvaihteessa sijoitukseni, kun erikoistilanne oli purkautunut. Nykyinen 4% positioni on mielestäni järkevänsuuruinen veto siitä, että öljyn hinta pysyy korkealla.<br />Arvosijoittajahttp://blogi.arvosijoittaja.finoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2172051466013751937.post-3326836441091006142014-10-03T22:43:17.055+03:002014-10-03T22:43:17.055+03:00Mietteet Awilcosta ja sen tilasta tänään?
Ölppä on...Mietteet Awilcosta ja sen tilasta tänään?<br />Ölppä on halventunut, samoin Awilcon markkinahinta.<br />Lähdin varovaisesti 2% salkkupainolla mukaan tasolta 206 NOK.Petterinoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2172051466013751937.post-53514462228626742602014-09-18T10:33:00.025+03:002014-09-18T10:33:00.025+03:00SeekingAlphassa oli hiljattain kohtuullisen hyvä j...SeekingAlphassa oli hiljattain kohtuullisen hyvä juttu, jossa esitellään bear-argumentit ja pyritään kumoamaan ne:<br /><br />http://seekingalpha.com/article/2499985-q-and-a-awilco-drilling-lost-more-than-30-percent-what-to-do-next<br /><br />Olen itse eri mieltä jutun johtopäätöksestä, ettei Awilcon tulos riippuisi kovin paljon öljyn hinnoista. Kirjoittaja perustelee väitteen sillä, että toinen Awilcon lautoista on projektissa, jossa siivotaan ehtyneen öljylähteen porauksen aiheuttamaa sotkua. Lauttojen vuokrahinnat nimittäin riippuvat kokonaiskysynnästä, josta merkittävä osa riippuu uusien hankkeiden määrästä, joka taas riippuu öljyn hintaodotuksista. <br /><br />Korkeista kuluista kannattaa huomata, että tänä vuonna Awilcon kulut olivat poikkeuksellisen alhaiset ja johdon ennusteiden alapuolella. Osa kulujen noususta on tosiasiassa vain paluuta normaalitasolle.<br /><br />Itse näen tämän vetona öljyn hinnan säilymisestä korkeahkona. Sijoittaja ottaa riskin lauttojen hajoamisesta lopullisesti. <br />Arvosijoittajahttp://blogi.arvosijoittaja.finoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2172051466013751937.post-49952107424582940122014-09-17T16:43:27.829+03:002014-09-17T16:43:27.829+03:00Todella mielenkiintoinen blogi. Innoitti itseäniki...Todella mielenkiintoinen blogi. Innoitti itseänikin aktivoitumaan sijoitusrintamalla. Miten näet tällä hetkellä Awilco Drillingin? Arvosta sulanut noin kolmasosa heinäkuun lopun jälkeen. Näin aloittelijan silmissä osake vaikuttaa nykyisellä kurssitasolla melko houkuttelevalta.Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2172051466013751937.post-67255935213844299992014-07-10T13:30:57.076+03:002014-07-10T13:30:57.076+03:00KTR: kiitos! Onnea rahastolle!
Eiköhän me törmäil...KTR: kiitos! Onnea rahastolle!<br /><br />Eiköhän me törmäillä taas jossain vaiheessa.Arvosijoittajahttp://blogi.arvosijoittaja.finoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2172051466013751937.post-77120546311325853982014-07-10T13:30:14.257+03:002014-07-10T13:30:14.257+03:00En valota, en etenkään anonyymille kysyjälle.
En valota, en etenkään anonyymille kysyjälle.<br /><br /><br />Arvosijoittajahttp://blogi.arvosijoittaja.finoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2172051466013751937.post-64018702710268540282014-07-09T17:25:22.045+03:002014-07-09T17:25:22.045+03:00Onnea ja menestystä yrittäjälle! Paiskataan kättä ...Onnea ja menestystä yrittäjälle! Paiskataan kättä kun taas tavataan.Kohti taloudellista riippumattomuuttahttps://www.blogger.com/profile/17625672253323878534noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2172051466013751937.post-43923461075610114942014-07-09T15:59:19.753+03:002014-07-09T15:59:19.753+03:00Ymmärtääkseni SeekingAlpha maksaa kirjoittajalle x...Ymmärtääkseni SeekingAlpha maksaa kirjoittajalle x$/y-kävijää. Voisitko hieman valoittaa tienasitko tuolla kirjoituksellasi mitään? Saitko siitä mitään yhteydenottoja?<br /><br />Itse olen ajatellut kirjoittaa SA:han artikkelin yhdestä lukuisista tekemistäni simuloinneista liittyen kvantitatiivisiin funda-strategioihin. Taka-ajatuksena olisi kerätä uusia asiakkaita tuolla artikkelilla ja kenties tienata artikkelista lukujen perusteella.Anonymousnoreply@blogger.com