tag:blogger.com,1999:blog-2172051466013751937.post6099002722448766956..comments2023-02-27T10:25:00.326+02:00Comments on Arvosijoittajan Tie: Erikoistilanteiden tuotto-odotusarvosijoittaja@gmail.comhttp://www.blogger.com/profile/16418172240613469100noreply@blogger.comBlogger8125tag:blogger.com,1999:blog-2172051466013751937.post-83237618870070483082013-10-13T18:52:55.190+03:002013-10-13T18:52:55.190+03:00Kalvot 15 ja 17 osoittavat etteivät analyytikot se...Kalvot 15 ja 17 osoittavat etteivät analyytikot seuraa pieniä firmoja.<br /><br />Montanaro sijoittaa small cappeihin, mutta heidän avaruutensa alaraja on 100 MEuroa. Moni rahasto vetää rajan paljon korkeammalle.<br /><br />==> alle 100 MEuron firmoja eivät seuraa analyytikot eivätkä rahastot.<br />==> microcäppeihin sijoittava voi valita tuhansien firmojen joukosta.<br /><br /><br /><br /><br /><br /><br />Arvosijoittajahttp://blogi.arvosijoittaja.finoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2172051466013751937.post-70365550509345047282013-10-10T09:27:07.409+03:002013-10-10T09:27:07.409+03:00AlphaVulture oli löytänyt hyvän kalvon mcapin merk...AlphaVulture oli löytänyt hyvän kalvon mcapin merkityksestä piensijoittajalle. Ks kalvo 17 http://www.montanaro.co.uk/media/43640/Montanaro-European-Smaller-Companies-Fund-2013-Q2.pdfZimbonoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2172051466013751937.post-68205589672807306162013-06-25T13:56:56.922+03:002013-06-25T13:56:56.922+03:00Zimbo: tein tämän jutun pohjana olevan tilastoharj...Zimbo: tein tämän jutun pohjana olevan tilastoharjoituksen nimenomaan ymmärtääkseni paremmin, miten hyvin nuo voitto- ja tappioarviot ovat onnistuneet. Molemmat ovat loppujen lopuksi tulevaisuuden ennusteita, joiden laadusta sijoitustulos riippuu.<br /><br />Tulosten perusteella sijoitusprosessini näyttää aika robustilta, sillä tuotto ei ole muutaman onnistumisen varassa. <br /><br />Olen saanut viime aikoina opetusta kantapään kautta johdon omistajaystävällisyyden huomioimisesta. Sijoitukset Danieriin, Asta Fundingiin ja Solitroniin kaikki kaatuivat siihen, että johto ei aja muiden omistajien asiaa. Kahden ensimmäisen kohdalla tuo asenne olisi ollut havaittavissa konferenssipuheluista jo alkuvaiheessa. <br /><br /><br /><br /><br /><br />Arvosijoittajahttp://blogi.arvosijoittaja.finoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2172051466013751937.post-33524900439424720682013-06-25T12:40:14.488+03:002013-06-25T12:40:14.488+03:00Tässä oma erikoistilanne-prosessini.
Kohde:
- Ym...Tässä oma erikoistilanne-prosessini. <br /><br />Kohde:<br />- Ymmärrettävä tai helposti opittavissa oleva teesin ydin<br />- Yli 20% vuosituotto<br />- Katalysti toteutuu vuoden kuluessa<br />- Epäsymmetrinen tilanne. Voiton odotusarvo > 3x tappion odotusarvo<br />- Muut sijoittajat ovat amatöörejä, toivottavasti paikallisia<br />- Johto on halukas palauttamaan rahat osakkaille<br /><br />Voiton ja tappion odotusarvot on vaikea laskea, joten virheelle pitää jättää tilaa. <br /><br />Harrastelijoiden pöydässä pelaaminen on helpoin varmistaa ostamalla pieniä firmoja, jotka ovat isojen poikien ulottumattomissa. Paikalliset piensijoittajat eivät yleensä jaksa opiskella firmoja ja näkevät vain maansa rajalle asti. Näin ahkera kansainvälinen sijoittaja voi saada pysyvän kilpailuedun ja pääsee nauttimaan hinnoitteluvirheistä. "If you don't know who the patsy is..."<br /><br />Johdon asenteen osakkaita kohtaan kuulee parhaiten conf. calleissa.<br /><br />Osto<br />- Tutki blogit, SEC, SeekingAlpha, esitykset, conf. calls, jne<br />- Mallinna seuraavien neljännesten tulokset <br />- Osta 1-3% positio ja odota seuraavaa tulosta<br />- Jos teesi on tuloksen mukaan toteutumassa, niin positio 5-6%:iin.<br /><br />Myynti<br />- Kun osake fair valuessa<br />- Kun teesi on osoittautunut virheelliseksi<br /><br />Salkku<br />- 10 - 20 osaketta. Mikään yksittäinen virhe ei tuota yli 5% tappiota<br />- Alle 10 firmaa -> riski nousee liian korkeaksi<br />- Yli 20 firmaa -> aika ei riitä firmojen seuraamiseen<br />- Modern portfolio teoria toimii vain teoriassa :-)Zimbonoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2172051466013751937.post-71104195004956953532013-06-25T12:11:53.835+03:002013-06-25T12:11:53.835+03:00TT: ei ole.
Erikoistilannestrategia ei ole kovin...TT: ei ole. <br /><br />Erikoistilannestrategia ei ole kovin verotehokas. 16 prosentin tuottovaatimus toisi hyvillä yhtiöillä suurinpiirtein saman verottoman tuoton. <br /><br />Hyviä yhtiöitä ei kuitenkaan löydä noin suurella tuottovaatimuksella kuin kriisien aikana. Salkkuni nykyisten hyvien yhtiöiden tuotto lienee pitkällä tähtäimellä välillä 9-11% per vuosi ehkä Strayeriä lukuunottamatta. Strayerissä taas on riski, ettei homma onnistukaan, eli siis suurempi tuotto toteutuu vain osassa skenaarioista.<br /><br />En usko pääseväni 16 prosentin kestävään tuottoon hyvissä yhtiöissä. Kilpailu large capeissä on täysin eri tasolla kuin pienissä osakkeissa. Arvosijoittajahttp://blogi.arvosijoittaja.finoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2172051466013751937.post-72350207974108312852013-06-25T11:48:49.248+03:002013-06-25T11:48:49.248+03:00Lääkäri: mitään simppeliä kaavaa ei ole.
Lasken e...Lääkäri: mitään simppeliä kaavaa ei ole.<br /><br />Lasken erilaisia skenaarioita yrityksen kehitykselle ja maksimitappio on se huonoin niistä. <br /><br />Pyrin hakemaan tilaisuuksia, joissa onnistuminen tuottaa paljon enemmän voittoa kuin epäonnistuminen tappiota. Tilastojen valossahan onnistun vain joka toinen kerta, eli voiton pitää olla moninkertainen suhteessa tappioon.Arvosijoittajahttp://blogi.arvosijoittaja.finoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2172051466013751937.post-35502430787011888432013-06-25T09:07:25.535+03:002013-06-25T09:07:25.535+03:00Onko hyvissä yhtiöissäkin tuottovaatimus sama kuin...Onko hyvissä yhtiöissäkin tuottovaatimus sama kuin erikoistilanteissa? Erikoistilanteet ovat onnistuneet kyllä ihan hyvin, mutta muistaakseni hyvissä yhtiöissä et noihin tuottoihin ole päässyt. Jos tuottotavoite on tuo 20% hyvissä yhtiöissäkin niin millaiset mahdollisuudet luulet noihin tuottoihin olevan?TThttps://www.blogger.com/profile/14735464136313288460noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2172051466013751937.post-53981345426500285182013-06-24T20:48:20.740+03:002013-06-24T20:48:20.740+03:00Meinaatko oman sijoituksen tuottoarviolla suhteess...Meinaatko oman sijoituksen tuottoarviolla suhteessa markkinatuottoon cap-mallia? Blogiasi lukeneena oon miettinyt, että kuinka kaavoilla määrittämäsi maksimitappion määrät sijoitetusta summasta ovat toimineet? Siis ne kaavat? Ja toinen mietelmä on, että käytkö koskaan rock bottom -ajatuksella maksimitappion kimppuun, vai käytätkö mielummin niitä kaavoja estimaatteineen?<br /><br />Onnea, hienosti ovat stock pickit toimineet! :)laakarihttps://www.blogger.com/profile/04589762672489465347noreply@blogger.com