Kun "melkein aina" ei päde

torstai 16. kesäkuuta 2011




















Sijoitusmaailmassa vallitsee joukko totuuksia, jotka pätevät melkein aina:

Osake on melkein aina oikein hinnoiteltu

Halpa osake on melkein aina hyvästä syystä halpa

Raportit kuvaavat melkein aina yrityksen oikeaa tilannetta ainakin kohtuullisesti

Indeksirahastoon kannattaa melkein aina sijoittaa aktiivisen rahaston sijasta

Makroanalyysi on melkein aina täysin hyödytöntä potaskaa

Analystien arviot ovat melkein aina suurinpiirtein kohdallaan

Joskus aniharvoin "melkein aina" ei pidäkään paikkansa, mikä synnyttää tilaisuuden yrittää ylituottoa. Noiden tilaisuuksien metsästäminen vaatii valtavan määrän työtä ja kärsivällisyyttä, siis aivan toisenlaista puserrusta kuin P/E-lukujen ja osinkojen silmäilyä lehdestä. Siksi piensijoittajan kannattaa melkein aina sijoittaa indeksirahastoihin - siis melkein aina? Microcap-maailmassa on helmiä tarjolla niille, joilta löytyy intoa ja pitkäjänteisyyttä etsimiseen. 

Loistavia kohteita ei kuitenkaan kannata toivoa löytävänsä kovin usein. Warren Buffett muistaakseni kommentoi hänen ja Charlie Mungerin löytävän keskimäärin yhden hyvän kohteen vuodessa. Piensijoittaja ei yleensä etsi työkseen, vaan joutuu hankkimaan leipänsä jostain muualta ja pakertamaan sijoituksiensa parissa vapaa-aikana - piensijoittajan kannattaa siksi melkein aina sijoittaa indeksirahastoihin.
.
Kuva: © Alexander Bombe / pixelio.de. Kuvien lähde: http://www.pixelio.de/.

Related Posts Plugin for WordPress, Blogger...

2 kommenttia:

Eelis Vatanen kirjoitti...

Tämä blogisi on kyllä valtava inspiraation lähde.

Miten opin löytämään helmet? Olen kokeillut aktiivista sijoittamista aiemmin ja vaihtanut takaisin indeksisijoittamiseen juurikin siitä syystä, että valtava työ ei tuottanut haluttua tulosta. Olen siis laittanut työni vääriin asioihin, tehnyt väärää työtä tai tehnyt työn väärin.

Mihin käytät aikasi? Tulosjulkistusten lukemiseen? Screenaamiseen? Toimialojen tutkimukseen? Makrotalouteen?

Kaikkeen näihin, kunnes jokin vain tuntuu liian halvalta?

Entä mikä on halpa? Mitä arvostusanalyysejä suosit?

Arvosijoittaja kirjoitti...

Kiitos!

Osaan kysymyksistäsi on helppo vastata, osaan ei:)

Indeksisijoittaminen on useimmille paras vaihtoehto juuri kirjoittamastasi syystä.

En käytä yhtään aikaa makrotalouden miettimiseen. Se on mielestäni täyttä ajanhukkaa. Makrotalouden ilmiöt ovat niin monimutkaisia, ettei niistä piensijoittajan resursseilla löydy helmiä.

Suurin osa ajasta kuluu uusien tilaisuuksien etsimiseen ja mallinnukseen. Laskin joskus että yhden kohteen analysointi sijoituspäätökseen asti vie noin yhden työviikon aikaa. Ja se päätös on usein ei:)

Lähetä kommentti